策略概述#
本计划面向程序员以及其他高薪但不可持续的工薪阶层。以简单可理解的方式将财产转化为资产，并在积累一定年限后带来持续的现金流，以获得实质上的人身自由，摆脱因无法接收失业时的现金流断裂而受制于人的困扰。
以大厂程序员为例，每年存款 20 万元，持续十年后将拥有本息合计 331 万元（年利率 8% ~ 10%，按 9% 计算），若此时退休，则可以每年支取 13.2 万元（4%）进行花销，平均月花销为 11000 元，资产仍然将持续增长。
本人在二线城市杭州的生活成本约为 4000 元/ 月，300 万元的资产加上 1 万元自由可支配的现金流无疑足够一个人度过富裕且安定的生活。
实操做法#
工作期间#
资产配置
记账，记录最近 6 个月的生活实际平均开销为 x 元。
开三个账户，日用账户存款 x 元，应急现款账户存款 6 * x 元，投资账户存储剩余的所有入账，只进不出。
投资账户资产如下配置：
20% 国债，可以购买外围基金，可以购买国债 10 年指数。
10% 黄金，可以直接在支付宝购买黄金基金。
60% 纳斯达克100 指数，可以在支付宝购买场外基金，但多有限额，可在场内购买ETF基金。
10% 其他指数，包括创业板、A 股、北证 50、恒生科技、日经指数等，可购买场外/场内基金。
本投资组合参考了 60/40（60% 标普 500 指数，40% 美国国债） 投资组合，其在 1973 ~ 2013 的 40 年数据中，年化收益率为 9.6%。额外引入的黄金是为了更多元的资产配置，而 10% 其他指数待定，另有他用。
发薪日
优先填满日用账户和应急现款账户，剩余全部存入投资账户。按比例分配。
再平衡
每年一次再平衡，重新计算 x 的值，并将各资产比例复原。
纳斯达克投资策略
永不止盈、估值定投、极端避险
正常情况下不进行止盈与卖出操作。每月发薪时一次性买入，不要试图挑选时机。
当市盈率 > 35，暂停买入，持有现金或货币基金，但是一定要保证流动性。市盈率 < 25 时，将暂停买入积攒的现金买入。
极端避险，这是为了规避类似 2002 互联网泡沫暴跌 80% 的情形，在下列条件全部满足时，全部卖出止盈，估值正常后重新买入。
市盈率 > 45 且在十年百分位 95 以上；消息面有大规模加息、市场财务造假消息频出、大规模传染病、战争爆发等。
其他指数投资策略
这并非是为了盈利，而是为了消耗掉个人的投机需求，令计划更可持续。对于创业板、A 股、恒生科技等指数，在市盈率十年百分位 20 以下定投，在十年百分位 85、90、95 处分别卖出 1/3 是我的投资策略。
若三年内收益率表现不良，将本 10% 直接置换为纳斯达克。
大额消费
对于汽车、旅游等大额消费，建议直接用应急账户 + 当月薪资/年终奖进行消费，不要动投资账户。如果实在无法覆盖，则优先卖出盈利资产，在下一个再平衡日进行平衡。但注意，这会增加计划的不稳定性。
过渡期#
在计划退休时间的 3 ~ 5 年内，可以逐步将资产从股票向债券转移。逐步从 2 1 7 （债：黄金：股）转向 5 1 4，避免退休前的黑天鹅事件影响退休计划。
退休之后#
主要的区别在于我们失去了持续的现金流，而且每年必须赎回一定资产用以生活，对于回撤的忍受程度大幅降低。
资产配置
25% 现金/货币基金/短期国债（5年以下），要求为流动性资产
25% 标普 500 指数基金
25% 黄金
25% 长期国债（10年以上）
这是哈利布朗的永久投资组合，在 1973 ~ 2013 的 40 年历史数据回测中，最大回撤为 12.73%（同年股票下跌了 50%），年平均收益率为 8.53%。
消费与再平衡
每年从现金中支取消费，每年消费额度不超过资产总数的 4%，每半年重新平衡资产比例。
关于房产#
本策略中并没有配置房产的部分，首先一般意义上的学区房资产与婚姻关系强绑定，若非为了婚姻，实在没有必要加杠杆支付溢价，而如果要结婚生子，则会引入非常多的不确定因素，会给本计划的持续实施带来不可估量的影响。
值得购买的房产只有一种：租售比 > 6%，可以持续产生现金流收益的CBD/工业园区附近公寓类资产。它们可以作为资产配置的一种补充，增强资产的多元和健壮性，同时是对稳定现金流的一种补充。
策略执行核心#
- 不要负债，尤其是大规模的房贷，对于一个无法产生现金流的资产，还要加上机会成本。每年的房贷相当于损失了房贷利率 + 投资收益 - 通货膨胀的潜在利润，这对于财富积累是非常大的损失。
- 承认自己的愚蠢，不要试图猜测指数基金的涨跌，估值的高低顶多决定定投与否，在一切非极端情况下（如 2002 互联网泡沫，市盈率 100 倍以上），绝不卖出止盈，绝不试图抄底、逃顶。
- 记账，把握自己的月支出。
为什么有效#
高薪存在红利
年存款 20 万元以上对于大部分个人来说是无法达到的，仅仅少数工薪阶层可以完成。这条路不是拥挤的，门槛并不低平。红利会消失，必须尽快将现金置换为资产。
蠢的人没有这么聪明的，聪明的人没有这么蠢的
对于缺乏财务常识，或者被二十年房地产迷昏了头脑的人来说，要将绝大部分身家压在股市是难以想象的。而对于了解各大股市，明白市场的逻辑与原理的人来说，又总被连续涨停、半年翻倍的财富神话所绑架，总希望凭借自己的操作与聪明才智战胜市场、收割韭菜，但我只想赚取企业增长的利润。
知易行难，能否忍住十年如一？
下图是支付宝内随机挑选的一个跟踪纳斯达克指数的外围基金。它的无脑定投（每日等额定投）收益如下：近五年的定投年收益率在 11%，而近十年的定投收益率在 10%，这期间经历过数次大调整，比如 2020 年疫情，2021 年大加息等。这无疑是对这种投资思路的有效佐证。
如果美股崩塌#
美股的慢牛趋势自 1940 年至今未变，除了 2002 年那一次调整幅度超过 80%，确实令人胆战心惊，但彼时市盈率超过 100 倍，对于不贪婪的人，未必不可规避。
英伟达、苹果、特斯拉，这些公司我实在看不出有倒闭或衰退的可能，家底实在雄厚，利益增长几乎是必定的，这是我们赚取年利 9% 的逻辑支撑。而如果发生各种事件，导致未来美股真的一改走势，那么世界格局绝对会发生巨大变化，我想那时也不必考虑财富自由的问题，世界必有新的机遇，入世才是更有趣的选择。
书籍推荐#
- 《回归投资常识：策略思考的价值》
- 《理财就是理生活》
- 《简单致富》
- 《投资中最简单的事》
- 《指数基金投资指南》
- 《哈利布朗的永久投资组合》
- 《博格论指数基金》
- 《经济学通识课》
- 《小岛经济学》